钢铁龙8国际:钢厂盈利空间或将进一步扩大

来源:天风证券 2021-04-30 19:50龙8登陆网 A-A+

   事项

  4月28日,财政部及关税税则委员会发布公告,自5月1日起取消部分钢铁产品出口退税和调整部分产品进口关税的公告。税率变化分别为:对146个税号的钢铁产品取消出口退税,主要涉及冷轧,热轧,板材,不锈钢等;对生铁,粗钢,再生钢铁原料,铬铁等产品实行零进口暂定税率;提高硅铁,铬铁,高纯生铁等产品的出口关税,调整后分别实行25%出口税率,20%出口暂定税率,15%出口暂定税率。

  政策目的:出口回流,兼顾需求增长和对冲通胀

  进出口税率的调整,是对之前两部委发布的钢铁产量压降政策的后续补充,通过取消出口退税,减少出口,对国内需求缺口形成反补;提高出口税率,有利于降低进口成本,扩大钢铁资源进口,支持国内压减粗钢产量政策。达到对铁矿石价格的打压,同时兼顾下游需求增长和降低通胀对经济影响的双重目的。有效引导钢铁龙8国际降低能源消耗总量,促进钢铁龙8国际转型升级和高质量发展。

  直接影响:钢厂盈利空间或将进一步扩大

  钢材出口回流以及进口的增长,导致国内供给增加,短期钢材价格形成一定的冲击,但需求增长仍在,中长期来看,钢价仍具备进一步上涨的空间。反观铁矿石,需求边际减少,不再具备继续上涨的基础,价格或阶段性见顶。价格剪刀差下,钢厂盈利空间或将进一步扩大。

  政策博弈行情下,关注业绩持续改善标的

  进出口税率的调整,目前来看,只是后续一系列政策的开端,政策博弈行情下,基本面对股价的影响相对淡化,择股标准将转为业绩的持续性,建议关注如中信特钢,宝钢股份,华菱钢铁,南钢股份,太钢不锈等。

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