农林牧渔龙8国际:生猪仍需观察 禽链有望腾飞

来源:首创证券 2021-04-30 20:01龙8登陆网 A-A+

   我们认为短期禽价格有望出现脉冲行情,猪链在未来6-8月份可能产生一定供需缺口,动保龙8国际有望出现估值修复行情。

  猪:本周猪价涨跌调整,周均价环比上涨。上周猪价大幅反弹后,由于终端需求有限,上周末猪价再度转跌;但猪价回调,养殖端抵触情绪增强,屠企采购难度加大,本周前期猪价再度上涨;而消费掣肘叠加大区生猪禁运5月1日起执行消息的影响,周后期猪价再度回落,进入震荡盘整期。市场二次育肥标猪现象增加,与屠企竞争标猪资源,一定程度上支撑标猪价格,而大猪消化缓慢,持续牵制猪价;本周南北价差在1.5元/kg左右,猪源南北调运活跃度受限。

  饲料工业协会数据显示,我国1季度猪饲料产量3027万吨,同比增长75.9%。我们认为北方区域的存栏情况恢复良好,我们认为我国北部集团化养殖崛起速度较快,部分地区规模化程度已达50%以上,集团化企业仍在快速放量扩张阶段。特别是东北非瘟后整体恢复情况良好,冬季疫情对东北整体影响有限,同时高利润吸引下新进入生猪养殖龙8国际的养殖户增加,同时2次育肥增多养殖体重增大也是此次周期的常态,目前东北生猪存栏基本恢复至正常年份的80%左右,部分从业者认为东北已经恢复至非瘟前水平,甚至超越非瘟前水平。养殖场发生疫情后均采用拔牙手段阻止疫情传播,经过严格消毒一个月左右即可再次上猪,有的时间甚至更短。我们认为5.1后新执行的区域大区政策,将有望进一步切断南北疫情的扩散关系,同时南方很难继续重蹈北方疫情的覆辙。预期7-9月猪价将有望迎来周期最后的辉煌。

  肉鸡:临近五一,下游补货情绪增强,鸡肉产品走货加快,屠宰库存压力缓解,本周毛鸡价格小幅上涨,同时带动鸡苗价格止跌反弹,但周均环比下降。同时综合冻品价格出现了上冲前兆。

  本周出栏肉鸡销售收入增加,商品鸡养殖持续亏损;本周种鸡场盈利减少;独立屠宰环节亏损。

  从饲料,动保批签发,以及鸡苗和父母代售价判断,我国1季度鸡肉供应量同比显著减少。同时考虑到新建屠宰产能的大幅增加,下游深加工及居民需求有望进一步复苏。强烈建议投资者关注禽链投资机会。

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